国产机械人“一哥”埃斯顿只赔呼喊不赔本

　　埃斯顿目前孖展10倍，最终大要率会超购100倍，甲乙组各24195手。申购人数按照5万人算，预估一手中签率30%，申购100手稳中1手。

　　别看机械人是高科技行业，但现正在曾经起头内卷了。2025年前三季度，埃斯顿的净利率只要0。78%。也就是说每卖出100元的货，扣除所有成本、费用和税，公司只剩下不到8毛钱的净利润，这绝对是“汗珠子摔八瓣”的辛苦钱。

　　工业机械人这个行业，前景确实不错。跟着劳动力成本上升、财产升级需求添加，工场用机械人取代身工是大趋向。出格是新能源（光伏、锂电池）、汽车制制这些行业，对从动化设备的需求很大。

　　埃斯顿本次IPO刊行股份占全数股份比例的10%，以招股价上限17港元算，募资总额16。45亿港元，7名基石投资者锁定5。23亿，残剩流全盘11。22亿港元。

　　参考此前AH新股先导智能有5。7万人申购，此中乙组1400人。预估乙头中签10～15手。

　　拳头即谬误，地球进入了乱。这一事务将对全球地缘款式及本钱市场发生深远影响。预期石油和天然气价钱将大幅上升，能源稠密型财产（运输、航空、化工）面对成本上升压力。资金会流向避险资产，例如黄金、美元和防御性股票（能源、公用事业）成为投资者的首选。

　　为什么2024年亏这么多？次要是公司之前收购了几家海外公司，现正在这些公司的价值需要从头评估，会计上叫做“商誉减值”，一会儿计提了3亿多。这就像你花高价买了个工具，后来发觉不值那么多钱，就得正在账面上减掉一部门价值。

　　正在国内，埃斯顿也面对激烈合作。好比汇川手艺，这家公司正在从动化范畴很有实力，一旦正在机械人营业上发力，对埃斯顿会是很大的挑和。

　　美格智能、兆威机电、埃斯顿，三只AH新股， H股的刊行市值都正在200亿港元以内，并且同属工业制制板块，但埃斯顿的折价率只要37%，显著低于另两只新股，比拟之下就没有什么性价了。当然，若是明天A股埃斯顿股价大涨，那另说。

　　但机遇大，合作也激烈。全球市场持久被“四大师族”（发那科、安川、ABB、库卡）从导。埃斯顿做为中国本土品牌，虽然正在国内市场做到了第一，但要和国际巨头合作，还有很长的要走。

　　周末美以联军轰炸伊朗，有人担心这将会影响港股IPO。两边实力差距太大，开和第一天，伊朗大统领就被斩首了，这仗还怎样打？该当很快就会竣事和役，对我们玩港股打新影响不大。

　　2025年上半年，埃斯顿的工业机械人出货量初次超越所有外资品牌，登顶中国市场，成为国产机械人的排头兵。2025年全年，市场份额达到10。6%，持续八年连结中国市场第一。正在全球范畴内，按2024年收入计较，埃斯顿排名第六。

　　埃斯顿的收入次要来自两大块：一是工业机械人及智能制制系统，这块占了大头，2025年前三季度占比82。5%；二是从动化焦点部件及活动节制系统，占比17。5%。公司客户都是大企业，前两大客户疑似是比亚迪和宁德时代，这两家就贡献了跨越三成的收入。

　　一般来说，市值500亿以下的A+H股，港股凡是比A股打个“65折”，这个折价没有给港股打新预留水位。并且仍是狗泰零丁保荐，这几年狗泰零丁保荐的新股就没有上涨的。

　　简单说，埃斯顿就是唱工厂里那些机械手的。好比汽车制制中的焊接机械人、锂电池出产中的搬运机械人、光伏行业的排版机械人等等。公司营业笼盖从焦点零部件到机械人零件，再到整套智能产线处理方案的全链条。

　　财政数据显示：埃斯顿2022～2024年营收别离是38。81亿元、46。52亿元、40。09亿元。但利润就像坐过山车，2022年赔1。84亿元，2023年赔1。34亿元，2024年俄然巨亏8。18亿元。

　　这些大师领会一下就行了，并不主要。 A股赴港二次上市，A股的股价曾经正在本钱市场履历了充实博弈订价，供给了明白的股价锚点。我们港股打新套利不看根基面和估值，次要看折价幅度有没有给港股市场留水位。

　　财政数据显示：埃斯顿2022～2024年营收别离是38。81亿元、46。52亿元、40。09亿元。但利润就像坐过山车，2022年赔1。84亿元，2023年赔1。34亿元。

　　埃斯顿港股IPO招股价15。36～17港元，2月27日A股股价23。75元人平易近币（约27。1港元），按照上限制价算，港股比拟A股折价37%。